La création de valeur actionnariale est-elle pertinente pour la prise de décision d'investissement ? Une étude empirique du SBF250 par secteurs d'activité
Résumé
This article examines the relevance of value creation indicators by comparing to accounting measures of performance. A qualitative analysis (semi directive interviews) is first conducted with 10 managers from big listed companies in order to define the concept of value creation. The quantitative study then focuses on a sample of 217 French listed companies over the period 2000-2009. The results suggest a complementary of performance and shareholder value creation indicators. The sector analysis also demonstrates that there is a significant variation of the relevant indicators across industries.
Cet article étudie la pertinence des indicateurs de création de valeur par comparaison aux mesures comptables de la performance. Une analyse qualitative (entretiens semi-directifs) est tout d'abord menée auprès de 10 responsables de grandes entreprises cotées afin d'approfondir la notion de création de valeur. L'étude quantitative porte ensuite sur un échantillon de 217 entreprises françaises sur la période 2000-2009. Elle met en exergue une complémentarité des indicateurs de performance et de création de valeur actionnariale. L'analyse par secteurs d'activité montre par ailleurs que les indicateurs pertinents varient selon l'appartenance sectorielle des entreprises.
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